2010 a été pour PAREF une année de préparation de l’avenir avec une gestion active du portefeuille et une reprise de l’activité de gestion pour compte de tiers.
S’agissant du portefeuille détenu en propre, l’objectif principal a été de chercher à redresser le taux d’occupation, passé de 95 à 90 %, face à des locataires soit en restructuration ou en difficulté du fait de la crise, soit souhaitant simplement renégocier leur loyer pour profiter des conditions du marché.
A périmètre comparable, la valeur du portefeuille d’immeubles détenus en pleine propriété marque une stabilité par rapport à leur estimation de fin 2009, traduisant la fin de la baisse des valeurs vénales sur le marché francilien.
Comme prévu l’année dernière, la politique d’arbitrage d’immeubles arrivés à maturité a été poursuivie. Sous promesse fin 2010, la clinique de l’avenue Parmentier et les immeubles de la rue de Rivoli et de la rue du Roule sont vendus au début de 2011, générant des plus-values importantes et des disponibilités permettant d’envisager de nouveaux investissements directement ou via des prises de participation dans de nouveaux véhicules gérés par le groupe.
PAREF a en outre procédé à l’automne 2010 à une augmentation de capital de 4,6 M€ à un prix de 50 € légèrement supérieur au cours de bourse, souscrite à la fois par des actionnaires anciens et par de nouveaux investisseurs.
Ces opérations ont réduit sensiblement le taux d’endettement de PAREF, qui sera après les ventes en cours de l’ordre de 53 %, proche du taux objectif de 50 % considéré par le marché comme approprié dans la conjoncture actuelle.
L’apport de 8 immeubles à la SCPI Interpierre, annoncé l’année dernière pour donner à cette SCPI la taille critique, a été réalisé en juillet. Il n’en résulte toutefois pas de diminution de l’endettement du groupe car Interpierre est consolidé avec Paref tant que Paref en détient plus que le contrôle.
Après une année 2009 difficile, les activités de gestion pour compte de tiers ont repris leur progression avec une forte collecte des SCPI (42 M€), notamment de Novapierre qui bénéficie de l’engouement des investisseurs particuliers pour les murs de magasins et de Pierre 48 qui bénéficie de la forte reprise du marché immobilier parisien.
Le chiffre d’affaires de l’exercice est de 28,1 M€ contre 25,8 en 2009, soit une hausse de 9 %, due principalement à l’effet de l’intégration d’Interpierre. Compte tenu de la stabilisation des valeurs vénales, le résultat net consolidé après impôt est de + 8,1 M€ contre – 3 M€ en 2009.
L’ANR est aussi en progression sensible, à 85,3 contre 79,9 (liquidation) et 98 € contre 94,6 (remplacement).
L’année 2011 est celle du vingtième anniversaire de la création du groupe Paref. Elle sera marquée par un renouvellement de l’état-major du groupe : après l’assemblée générale du 11 mai, je céderai mon poste à Alain Perrollaz, qui me seconde depuis 10 ans déjà. Je suis convaincu qu’il saura donner au groupe Paref un second souffle et que tous en profiteront, clients, actionnaires et personnel.
Bon vent à tous
Hubert Lévy-Lambert
Président du directoire |
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